面對全球經(jīng)濟的加速融合，全球財富管理和私人銀行業(yè)務(wù)正經(jīng)歷重大變化和轉(zhuǎn)型。第一期 Hello Alumni 分享活動以行業(yè)趨勢和洞察力為基礎(chǔ)，圍繞新常態(tài)下高凈值客戶投資行為和風(fēng)險偏好的變化、粵港澳大灣區(qū)財富管理的新趨勢、機器人咨詢等技術(shù)的影響，以及在岸/離岸投資機會的最新趨勢展開討論。

在本期活動中， David和 Willy對同學(xué)們關(guān)心的問題提供了很多實用的建議。同時他們也分享了投資機構(gòu)，特別是私人銀行對于人才選拔的標準。他們都認為擁有持續(xù)學(xué)習(xí)能力和解決問題能力，對自己的工作充滿熱情并具有國際化視野的MBA學(xué)生都是被青睞的對象。

以下內(nèi)容為本期Hello Alumni的精華版。

市場環(huán)境：變化與機遇

疫情的流行，今年是非常特殊的一年，債券和股票市場都發(fā)生了很大的變化。我們的經(jīng)濟面臨很大的挑戰(zhàn)。實際上在今年三月份，全球股票市場經(jīng)歷了一個大調(diào)整，甚至還有人用崩盤來形容這次暴跌。David 認為今年發(fā)生在股票市場和債券市場上的動蕩確實動搖了客戶和投資者的信心?！斑^去高增長的格局正在改變，但是如果一家公司能夠在行業(yè)中脫穎而出，那么實際上它在股票市場上也會有著非常好的表現(xiàn)。以前大家都在不同行業(yè)當(dāng)中選擇一兩家公司來投資，現(xiàn)在都開始集中投資高科技企業(yè)?！?David 說。另外，在全球各國政府相繼公布各項刺激經(jīng)濟的措施下，投資者也在改變他們的偏好。在過去10年，從分散投資漸漸集中到高科技類產(chǎn)品投資。

國際環(huán)境多變，經(jīng)濟格局的大調(diào)整和股票市場的震蕩其實并不罕見，在過去我們已經(jīng)經(jīng)歷過好幾次。比如中美貿(mào)易摩擦頻繁，在過去一直都存在。Willy表示，動蕩多變的新形勢促使大家真正思考風(fēng)險的定義和應(yīng)該如何進行財富分配。在后疫情時代，實際上催生了很多新的技術(shù)，比如Zoom, 騰訊會議等視頻會議平臺在全球大放異彩。這些技術(shù)的應(yīng)用正在改變銀行和客戶的接觸方式，并促使銀行與客戶之間的關(guān)系更加緊密。

ESG: 可持續(xù)發(fā)展的新概念

香港聯(lián)交所新版《環(huán)境、社會及管治報告指引》（ESG）報告指引已經(jīng)于2020年7月1日生效，以提升香港上市公司在有關(guān)方面的管治及披露水平，在港的上市公司將面臨更大的監(jiān)管挑戰(zhàn)。

作為一項起源于社會責(zé)任的投資理念，在國際市場上應(yīng)用較普遍的投資策略，ESG理念正在逐步走進資產(chǎn)管理市場?！耙苍S大家都聽說過綠色債券（Green Bond)。最近我看到有一種與海洋環(huán)境有關(guān)的藍色債券 (Blue Bond)。我們目前還在檢測ESG對債券市場的影響，但是在股票方面，ESG正在顯示出它的作用。” David 認為。ESG評級的改善不但有助于企業(yè)融資，而且會因投資者對其股票的信心而提升其股價與估值水平，因此ESG評級較高的股票組合的投資回報在中長期的確可以擁有更高的回報。

Willy 也認為ESG 有利于我們的社會實現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)濟增長。

信任VS科技

近年來，從互聯(lián)網(wǎng)金融到區(qū)塊鏈，金融科技發(fā)展得如火如荼。技術(shù)在財富管理方面是如何應(yīng)用的呢？

大數(shù)據(jù)可以改善客戶與金融機構(gòu)之間信息不對稱的情況，改變傳統(tǒng)的信用評級方法。例如，私人銀行在過去進行客戶的背景調(diào)查需要很長的時間，但是得益于大數(shù)據(jù)和其他技術(shù)的應(yīng)用，現(xiàn)在只縮短到2-3個月就可以完成了。這對個人，對社會來說都是好事。Willy表示金融技術(shù)的應(yīng)用大大改善了金融服務(wù)，但是信任是金融的基礎(chǔ)，而科技本身并不產(chǎn)生信任?！笆紫龋現(xiàn)intech或金融技術(shù)的應(yīng)用減少了大眾市場的客戶或國外市場的客戶進入不同金融領(lǐng)域時遇到的障礙，使得進入金融服務(wù)領(lǐng)域更加容易；其次，年輕一代投資者對科技產(chǎn)品的接受程度更高，他們更傾向于使用電子交易或在網(wǎng)上獲取各種不同類型的信息；最后，金融服務(wù)的核心是信任，高凈值客戶與私人銀行打交道時互相信任是基石?！?Willy認為事實上私人銀行向客戶推薦的很多產(chǎn)品都是針對特定個體進行定制的。比如，私人銀行會向客戶披露他們感興趣產(chǎn)品的風(fēng)險，以及評估他們是否適合購買此類金融產(chǎn)品等。

同時，面對當(dāng)前日趨嚴格的監(jiān)管形勢和迅速發(fā)展的金融科技，私人銀行在新技術(shù)的應(yīng)用上會不那么靈活，甚至出現(xiàn)滯后。但是，這并不代表銀行使用新技術(shù)的意愿會消退?！皺C器人顧問是銀行業(yè)未來的一個發(fā)展新趨勢?！?David 認為。

大灣區(qū)財富管理新趨勢

跨境理財通試點計劃（以下簡稱“計劃”）在粵港澳大灣區(qū)（GBA）宣布啟動，引起了香港金融界的廣泛關(guān)注和熱議。通過這個計劃，粵港澳大灣區(qū)的居民可以對于財富管理產(chǎn)品進行跨境投資。我們該如何應(yīng)對這一改變？

Willy表示，這是香港離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的重大突破。粵港澳大灣區(qū)的地域廣闊，居民個人投資活躍，跨境購買銀行理財產(chǎn)品的需求很大。跨境理財通試點計劃將通過香港獲得海外不同種類的投資產(chǎn)品，使我們的投資組合多樣化。有助于滿足粵港澳大灣區(qū)居民自主投資和靈活配置資產(chǎn)的需求，進一步深化大灣區(qū)的金融合作。

David 認為，這個新計劃可為粵港澳大灣區(qū)引入更多的投資渠道。投資新加坡，美國或者澳大利亞這一類海外成熟市場，人們總是傾向獲取固定收益。但是在中國市場進行投資，人們往往更注重資本增值。我們看到政府也在鼓勵更多的長期投資。希望通過引入目前香港成熟的投資基金，擴大投資范圍，進一步實現(xiàn)粵港澳大灣區(qū)的投資多元化。

財富代際傳承的新思維

家族財富要成功需要代際傳承并得以發(fā)展。從嬰兒潮到Z世代，事實上，財富如何成功實現(xiàn)代際傳承，始終是擺在高凈值人群面前的一個難題。

很多家族企業(yè)經(jīng)過高速發(fā)展后，作為財富真正的創(chuàng)造者，第一代在開始考慮如何把企業(yè)傳給下一代的同時也在思考財富如何保值。有一個有趣的現(xiàn)象，在中國，家族控制了30-50%的公司股份，然而這個比例在美國，或者香港和臺灣只有20-30%左右。家族企業(yè)的平均壽命一般不超過30-40年，很少一部分會超過50年，其中很多企業(yè)最終可能會逃不過被并購或者出售的結(jié)局。將來，家族可能通過資產(chǎn)重組的方式進入金融資產(chǎn)市場，比如在股票市場進行并購。Willy 認為“這是財富管理的一個契機”。

家族財富流向了第二代甚至第三代，還有個有趣的現(xiàn)象。從財富結(jié)構(gòu)來看，第一代的財富集中在1-2位控制人手中，但是到了第二代，隨著家族的擴張，20到30位家族成員都有機會對家族財富分一杯羹。David認為“他們現(xiàn)在正在尋找一種不同的方式來管理這種關(guān)系”。另外，在不斷轉(zhuǎn)變的商業(yè)環(huán)境下，為了避免重大投資失誤，二代在冒險精神方面更趨保守，體現(xiàn)在他們更喜歡有固定收益的股票，而不是一些高成長性股票。亞洲家族企業(yè)對歐洲的信托模式表現(xiàn)出開放的態(tài)度。這類信托主要以家庭資產(chǎn)的安全、保值和代際傳承為主要目標?！霸趤喼薜貐^(qū)，這種情況并不常見。但是他們現(xiàn)在正在探索不同類型的財富規(guī)劃?！盌avid 說。

財富管理的關(guān)鍵要素

如今社會，投資已經(jīng)成為了許多人實現(xiàn)自我價值與夢想的最佳方式。眾所周知，投資是一項高風(fēng)險的行為。業(yè)績優(yōu)異的時候跟客戶分享成功是一件很容易的事情。但是，當(dāng)一個投資決策在過程中表現(xiàn)不太好的時候，壓力之下該如何面對？

當(dāng)為客戶制定的投資組合發(fā)展前景堪憂時，你會通過什么方式讓你的投資人知道？及時并毫無保留地把事情告知投資人才是正確的做法。Willy認為對于壞消息，投資人如果不知道，風(fēng)險會非常大，一旦你的投資人意識到你在刻意隱瞞壞消息，對你的信任就會開始瓦解?！凹词巩?dāng)月表現(xiàn)不好，也要及時溝通，不要延誤匯報?！?/span>

金融市場變化莫測，人們往往很難準確地預(yù)測未來。如果我們很難預(yù)測未來，其實也就無需在意一時的盈虧，關(guān)鍵是找到經(jīng)濟重要的轉(zhuǎn)折點。無論你的投資組合是債券、股票還是良好的混合投資組合，遇到大的震蕩時，向下的幅度幾乎是一樣的，唯一的區(qū)別在于之后的反彈。David 認為，當(dāng)投資組合出現(xiàn)低于預(yù)期時，第一，要冷靜分析只是當(dāng)日表現(xiàn)不好還是整個組合已經(jīng)不能持續(xù)?！拔艺J為即使是一個月的失敗，兩個月的失敗，也不應(yīng)該改變我們的信念?！?第二，要及時調(diào)整和做出重組的方案。讓投資人了解新的方案，挽回他們的信心。