慧聚長江

11月23日，長江EMBA公開課·廣州站在柏悅酒店正式開講。天朗氣清，云端景色正好，長江EMBA精心籌備的課程正待同學們到來，以帶給同學們新視野、新思維。

本次活動由長江商學院EMBA項目主辦、長江商學院廣東校友會協(xié)辦，作為長江EMBA在疫情后的首次廣州公開課，本次公開課吸引了百余位廣東省內外的企業(yè)家前來報名學習。天氣雖已轉冷，但大家的學習熱情不降反升。

簡短介紹后，在同學們的滿懷期待等待中，長江商學院金融學教授、EMBA項目副院長歐陽輝教授正式登臺，為當日滿滿干貨的課程拉開序幕。

 課程分享

歐陽輝教授本次課程的主題是《中美經(jīng)濟金融問題討論》，課程中，教授就中國經(jīng)濟攀升之路、拜登當選后中美合作競爭走向以及螞蟻集團IPO被撤回等熱點話題展開分析，與同學們分享研究成果。

站在中國經(jīng)濟復蘇與轉型升級的關鍵期，歐陽輝教授對于國內經(jīng)濟的攀升保有信心。他認為，企業(yè)一定要堅持國家反復提到的“底線思維”，相信黨的領導，與無數(shù)其他民營企業(yè)一同為自身和祖國的富強而奮斗。

歐陽輝教授在課堂中也提出，企業(yè)想踐行“中國夢”，也要先了解宏觀層面的“中國夢”是什么。在課程中，歐陽輝教授給出了自己的答案。

 “我猜想“中國夢”包含三個維度：1. 中國經(jīng)濟總量超越美國，成為世界第一；2. 人均GDP達到一定高度，消滅貧困；3. 祖國穩(wěn)定、統(tǒng)一?！?/span>

促進經(jīng)濟發(fā)展，路在何方？以“站在月球看地球”的視野來分析，從全球其他發(fā)達國家（如日本、美國）的經(jīng)濟發(fā)展進程來看，歐陽輝教授認為我國需要格外重視兩個問題：一是房地產，二是股票市場。

歐陽輝教授同時也指出，中國發(fā)展前四十年是房地產的時代，未來四十年將會是股權融資的時代。依托金融力量，我國實體經(jīng)濟企業(yè)將會有條件完成硬實力的提升，民營企業(yè)也有機會進一步做強、做大，從影響國內到影響國際。

因此，歐陽輝教授建議，有條件上市的企業(yè)一定要盡早籌備?！霸贓MBA上課時我總和學員說成熟企業(yè)一定要考慮上市，上市公司優(yōu)勢在于三點：企業(yè)發(fā)展上更安全，融資渠道更多元，股權激勵更能吸引人才?！?/span>

提到上市，很多同學第一反應就是近日發(fā)生的大事件——被稱為“全球最大IPO”的螞蟻集團上市被緊急“叫停”。其背后原因在哪兒？爭議在哪兒？歐陽輝教授也相應給出了深刻的刨析。

首先歐陽輝教授列舉了螞蟻集團招股書中顯示的營收構成。按照招股書的說法，面向個人和小微企業(yè)的微貸是螞蟻集團的主要業(yè)務之一，占了2020年總營收的約40%。因此關于螞蟻集團上市最熱烈的討論之一，就是如何定義其性質：是科技公司還是金融機構？這將關系到其是否受《巴塞爾協(xié)議》制約被監(jiān)管。

就此，歐陽輝教授提出個人觀點，從螞蟻集團明顯高于金融機構的市盈率來看，它更像一個科技公司而非金融機構。特別是最廣為人知的產品支付寶，其主要盈利模式是依托于平臺手續(xù)費，是完全的平臺經(jīng)濟，也是科技公司比較常見的商業(yè)模式。

對此，歐陽輝教授發(fā)表洞見，“如果是我來決定，我想我會選擇把支付寶剝離開單獨上市，因為它的性質是絕對沒有爭議的”。

縱觀中美經(jīng)濟市場，歐陽輝教授認為，二者差異主要在于我國A股的十大公司中沒有一家科技公司。他強調，中國與美國盡管GDP總量仍有一定差距（我國GDP世界第二，大概是美國的65%），但我們一定要進一步優(yōu)化股票市場的結構，一定要把科技公司優(yōu)化起來。

在課堂上，歐陽輝教授談到：“有人認為像阿里、騰訊、京東等大型科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應回到A股上市，這樣的想法其實是片面的。因為中國資本市場總額是有限的，如果資金大量集中在頭部企業(yè)，這樣會影響很多中小企業(yè)融資上市。像現(xiàn)在這樣，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美上市，反而是讓美國投資者‘幫’我們承擔了很大風險，讓他們做先試水的人?！?/span>

由于時間關系，歐陽輝教授的精彩課程在熱烈掌聲中結束。面對同學們的意猶未盡，歐陽輝教授開玩笑道：“今天的PPT只講了幾十頁，我們課堂上的有幾百頁，剩下的部分就等大家來長江EMBA之后繼續(xù)學習探討了?！?/span>

取勢明道

課程結束后，同學們久久不愿離場，紛紛找到歐陽輝教授咨詢企業(yè)實戰(zhàn)問題與未來灣區(qū)經(jīng)濟前景；教授也與同學們在課后做更深一步的交流，希望能幫助同學們升級認知，建立更系統(tǒng)、更宏觀的商業(yè)思維和視野。