【中國(guó)MBA教育網(wǎng)訊】2018年1月18日下午，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院第132次【朗潤(rùn)?格政】論壇在北大朗潤(rùn)園成功舉辦。中國(guó)人民大學(xué)吳曉求副校長(zhǎng)，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)姚洋教授，光大證券資產(chǎn)管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高博士，中國(guó)金融40人論壇高級(jí)研究員張斌博士，北大國(guó)發(fā)院副院長(zhǎng)、北大數(shù)字金融研究中心主任黃益平教授等五位專家圍繞去杠桿策略與整治影子銀行舉措進(jìn)行深入探討，分析近年金融政策的得失，并針對(duì)金融如何支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提出政策建議。

吳曉求副校長(zhǎng)指出金融脫媒和金融新業(yè)態(tài)是金融發(fā)展的大趨勢(shì)，部分監(jiān)管者對(duì)這一基本規(guī)律把握不到位，想通過(guò)運(yùn)動(dòng)式監(jiān)管掐斷銀行表外業(yè)務(wù)，造成了民企融資難。吳曉求副校長(zhǎng)建議金融監(jiān)管要尊重金融市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律，重視技術(shù)的作用，并繼續(xù)金融創(chuàng)新的發(fā)展。

姚洋教授認(rèn)為去年經(jīng)濟(jì)下行的一個(gè)主要原因是降杠桿力度過(guò)猛。資管新規(guī)導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性大幅降低，同時(shí)央行政策傳導(dǎo)不暢。要緩解這一問(wèn)題，短期需要財(cái)政發(fā)力，央行直接購(gòu)買部分困難企業(yè)的股權(quán)債權(quán)注入流動(dòng)性，長(zhǎng)期需要對(duì)資管新政乃至銀行信貸體系進(jìn)行反思。

徐高博士指出后危機(jī)時(shí)代中國(guó)國(guó)內(nèi)債務(wù)水平上升有其合理性。過(guò)去兩年過(guò)于嚴(yán)厲的去杠桿政策催生實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難，給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)明顯下行壓力。徐高博士建議去杠桿政策向“穩(wěn)杠桿”轉(zhuǎn)變，通過(guò)放松去杠桿政策來(lái)疏通貨幣政策傳導(dǎo)路徑，消除實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難的問(wèn)題。

張斌博士認(rèn)為2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)遇冷是因?yàn)橛行枨蟛蛔?，不足的原因是需求端服?wù)業(yè)比重上升但供給端沒(méi)有跟上。張斌博士強(qiáng)調(diào)：第一，不要污名化經(jīng)濟(jì)刺激政策，刺激政策是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器，具有其重要性；第二，中國(guó)還有大量公益和準(zhǔn)公益基建投資有融資需求，財(cái)政應(yīng)承擔(dān)起責(zé)任。

黃益平教授指出金融抑制的負(fù)面作用逐漸顯現(xiàn)，家庭、企業(yè)、地方政府三個(gè)部門的投資或融資需求都沒(méi)有得到滿足。黃益平教授提出五點(diǎn)建議：一是終結(jié)“雙軌制”改革策略；二是推進(jìn)市場(chǎng)化定價(jià)與配置；三是在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下鼓勵(lì)各種金融模式的創(chuàng)新；四是擁抱新技術(shù)；五是改革金融監(jiān)管，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)。

會(huì)議最后，五位專家就居民部門加杠桿情況、貨幣政策傳導(dǎo)不暢原因、多層次資本市場(chǎng)如何服務(wù)民企融資需求等多個(gè)問(wèn)題與聽(tīng)眾展開(kāi)深入交流。