活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)

       【中國(guó)MBA教育網(wǎng)訊】隨著當(dāng)下中美貿(mào)易戰(zhàn)、金融戰(zhàn)愈演愈烈，越來(lái)越多的國(guó)人對(duì)此引發(fā)思考。為使法大學(xué)子更好的武裝金融知識(shí)頭腦，掌握金融博弈戰(zhàn)術(shù)戰(zhàn)略。2018年5月9日晚18點(diǎn)30分，在中國(guó)政法大學(xué)科研樓二層學(xué)術(shù)報(bào)告廳舉辦了《薊門(mén)法治金融論壇第53講·美國(guó)股市200年國(guó)家貢獻(xiàn)與中國(guó)股市振興借鑒——他山之石可以攻玉》主題講座。本次講座特邀中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院兼職教授、上海申毅投資咨詢有限公司董事長(zhǎng)申毅以華爾街對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響來(lái)探討美國(guó)200年動(dòng)態(tài)金融資本的發(fā)展，從而為當(dāng)今中國(guó)股市的振興提供借鑒。

中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院兼職教授、上海申毅投資咨詢有限公司董事長(zhǎng)申毅教授

中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院院長(zhǎng)劉紀(jì)鵬教授擔(dān)任主持人

       國(guó)家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，原總參四部副部長(zhǎng)郝葉力將軍、民生銀行關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)李漢城主席、明天集團(tuán)華資實(shí)業(yè)股份有限公司魏相永副總經(jīng)理、北控清潔能源集團(tuán)副總裁趙建偉以及法大商學(xué)院的20余名教授出席了本次講座。中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院院長(zhǎng)劉紀(jì)鵬教授擔(dān)任主持人。

       會(huì)議伊始，中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院院長(zhǎng)劉紀(jì)鵬教授對(duì)本次講座的主題及主講嘉賓進(jìn)行具體介紹。回顧歷史，從十七世紀(jì)開(kāi)始的海上馬車(chē)夫荷蘭稱(chēng)霸世界，到之后的大不列顛日不落帝國(guó)英國(guó)統(tǒng)治世界，再到1900年美國(guó)GDP趕超英國(guó)……這一系列大國(guó)的崛起，無(wú)一不伴隨著世界第一金融中心的轉(zhuǎn)移。對(duì)此，劉紀(jì)鵬院長(zhǎng)表示，“當(dāng)今世界己終結(jié)了單一運(yùn)用軍事手段實(shí)現(xiàn)大國(guó)崛起的傳統(tǒng)方式, 國(guó)與國(guó)之間越來(lái)越多的運(yùn)用資本和貨幣等金融超限戰(zhàn)實(shí)現(xiàn)財(cái)富的掠奪和資源的再配置，無(wú)論是石油還是黃金，無(wú)論是貨幣債權(quán)，還是資本股權(quán)，都能在瞬間以貨幣或資本金融衍生品定價(jià)的方式，實(shí)現(xiàn)財(cái)富轉(zhuǎn)移。申毅教授將具體圍繞這一歷史展開(kāi)詳細(xì)介紹?！?/span>

中國(guó)政法大學(xué)副校長(zhǎng)時(shí)建中教授

頒發(fā)聘書(shū)

       中國(guó)政法大學(xué)副校長(zhǎng)時(shí)建中教授為申毅教授頒發(fā)聘書(shū)并致辭。時(shí)建中副校長(zhǎng)首先對(duì)“薊門(mén)論壇”這一品牌活動(dòng)表示了認(rèn)可和贊揚(yáng)。其認(rèn)為，“一個(gè)品牌只有持續(xù)的進(jìn)行才能體現(xiàn)出他的影響力和魅力，薊門(mén)論壇舉辦至今已有53講，背后也有一定的困難和阻礙，但其憑借強(qiáng)大的毅力和內(nèi)在的靈魂克服重重阻礙一直發(fā)展到今天，可謂是具有法大商學(xué)院品牌的優(yōu)秀論壇之一?！贝送?，他也對(duì)本次論壇的內(nèi)容給予了價(jià)值認(rèn)定，“本次論壇在兩百年的話題中，看美國(guó)資本市場(chǎng)演變過(guò)程，其產(chǎn)生的啟發(fā)要比靜態(tài)的比較今天美國(guó)制度和中國(guó)資本市場(chǎng)的差別，更有價(jià)值。”

       隨后，主題演講正式開(kāi)始。申毅教授首先對(duì)華爾街的由來(lái)發(fā)展史做出了簡(jiǎn)要介紹。“華爾街起源于一條街，現(xiàn)已成為美國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)統(tǒng)稱(chēng)。它的主要功能是集中社會(huì)的資源進(jìn)行資源配置?！比A爾街最早起源于新阿姆斯特丹，根據(jù)《梧桐樹(shù)協(xié)議》建立起來(lái)，并將需求方、供應(yīng)方合在一起，以達(dá)到在公平、透明的第三方市場(chǎng)里進(jìn)行交易、配置資源的目的。接著，申毅教授對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的思想之爭(zhēng)即杰斐遜主義與漢密爾頓主義進(jìn)行闡述，“漢密爾頓有三個(gè)主張：一，國(guó)家要收稅；二，國(guó)家要有央行來(lái)調(diào)節(jié)資本市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)和貨幣政策；三，整個(gè)資本市場(chǎng)需要監(jiān)管。而杰斐遜則堅(jiān)決反對(duì)投機(jī)，他認(rèn)為資本市場(chǎng)應(yīng)該絕對(duì)的服務(wù)國(guó)家、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不能進(jìn)行投機(jī)?！?申毅教授指出，漢密爾頓在資本市場(chǎng)上獲得了勝利，雖使美國(guó)的資本市場(chǎng)大大發(fā)展，但也因此放棄了將紐約作為美國(guó)首都的計(jì)劃。

       華爾街到底為美國(guó)崛起做了什么？為新生產(chǎn)力的發(fā)展做了什么？申毅教授將通過(guò)具體分析華爾街與美國(guó)歷史上運(yùn)河修建、鐵路修建、南北戰(zhàn)爭(zhēng)、工業(yè)化進(jìn)程、第一次世界大戰(zhàn)、大蕭條與羅斯福新政、第二次世界大戰(zhàn)”等大事件來(lái)具體解答。

運(yùn)河修建 搭建貿(mào)易橋梁

       申毅教授對(duì)修建運(yùn)河的經(jīng)濟(jì)痛點(diǎn)、解決辦法以及修建運(yùn)河后的效益提升進(jìn)行具體介紹。當(dāng)克林頓選擇利用資本市場(chǎng)的力量，對(duì)伊利運(yùn)河的修建發(fā)起了“城投債”后，運(yùn)河成功修建使得運(yùn)輸成本及運(yùn)輸時(shí)間都相應(yīng)減少，也打通了中西部與東部的貿(mào)易，使得中西部的農(nóng)副產(chǎn)品銷(xiāo)往東部，繁華世界從此開(kāi)始。

鐵路修建 促進(jìn)均衡發(fā)展

       隨著東西部聯(lián)系起來(lái)之后，運(yùn)河的弊端也相應(yīng)顯現(xiàn)，鐵路的優(yōu)勢(shì)逐步彰顯。比起“發(fā)國(guó)債”修運(yùn)河這一舉措，“鋪鐵路”時(shí)有了新的融資方式，即建立鐵路公司，開(kāi)始進(jìn)行IPO賣(mài)股票，政府進(jìn)行擔(dān)保還債來(lái)達(dá)到融資目的。有效的融資很快促成了鐵路的修建，東西部從此靠鐵路連在了一起，各個(gè)地區(qū)的發(fā)展也更加均衡，貿(mào)易成本大大降低，美國(guó)成為了統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)體，從此進(jìn)入了騰飛階段。

南北戰(zhàn)爭(zhēng)——資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)

       對(duì)于南北戰(zhàn)爭(zhēng)，申毅教授認(rèn)為，“戰(zhàn)爭(zhēng)行為中間其實(shí)就是政府跟政府之間的斗爭(zhēng)，即新興工業(yè)和落后的奴隸主的種棉花的棉花園之間的斗爭(zhēng)?！鄙暌憬淌谡J(rèn)為，南北戰(zhàn)爭(zhēng)最后的結(jié)果是經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)、金融戰(zhàn)，不是軍事戰(zhàn)。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)最后的勝利是資本市場(chǎng)的勝利，當(dāng)然也是愛(ài)國(guó)心的勝利。

工業(yè)化進(jìn)程 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繁榮

       美國(guó)統(tǒng)一之后，正式進(jìn)入了工業(yè)化進(jìn)程。申毅教授說(shuō)，當(dāng)時(shí)美國(guó)工業(yè)化的進(jìn)程依賴了資本市場(chǎng)和私有資本的推動(dòng)。足夠資金的供應(yīng)，為美國(guó)工業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)和準(zhǔn)備，從而使得美國(guó)GDP接近英國(guó)，并在1900年左右，超過(guò)英國(guó)。

大發(fā)一戰(zhàn)橫財(cái)

       借助第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，美國(guó)解決了產(chǎn)能過(guò)剩的情況，并使華爾街資本金融市場(chǎng)成為世界第一大資本市場(chǎng)，美國(guó)則成為世界第一大金融中心。 申毅教授將這一時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度與中國(guó)進(jìn)行了對(duì)比，“美國(guó)通過(guò)產(chǎn)能輸出和資本市場(chǎng)的輸入，變成了全世界的債權(quán)國(guó)，GDP在十幾年間，增長(zhǎng)了383，與當(dāng)今中國(guó)近十幾年的速度相近。”

大蕭條與羅斯福新政

       美國(guó)資本市場(chǎng)成為世界第一大金融市場(chǎng)后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)繁榮景象。隨后，華爾街引入了信用炒股，在這過(guò)程中，為了保護(hù)工人利益，政府要求資本家大幅度增加工人工資，使得經(jīng)濟(jì)逐漸無(wú)法支撐股票上漲速度，從而進(jìn)入一個(gè)“投機(jī)泡沫?！彪S著后期市場(chǎng)的崩盤(pán)，五千家銀行走向倒閉，美國(guó)進(jìn)入大蕭條時(shí)期。對(duì)此，申毅教授強(qiáng)調(diào)，銀行業(yè)的弱點(diǎn)就是股市崩盤(pán)的最后一個(gè)因素?！坝辛斯蔀?zāi)之后，反過(guò)來(lái)怎樣避免股災(zāi)就顯得尤為重要，羅斯福新政很好的完善了金融市場(chǎng)監(jiān)管體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了有效控制?！?/span>

二戰(zhàn)“助力”，走出蕭條

       隨著美國(guó)加入二戰(zhàn)，其武器、軍火、食品也隨之向全世界進(jìn)行輸出，美國(guó)過(guò)剩的產(chǎn)能向全世界輸送，從而使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)以及工業(yè)就業(yè)率大幅度提高，幫助美國(guó)走出了蕭條。

金本位的崩潰 

       對(duì)于金本位制，申毅教授有著獨(dú)到見(jiàn)解。美國(guó)挖出黃金后正式支持了金本位制。黃金因戰(zhàn)爭(zhēng)、貿(mào)易的影響流向美國(guó)，當(dāng)時(shí)發(fā)行的一億美元，稱(chēng)作美金。且一億美元的儲(chǔ)備全部由黃金交易，并根據(jù)一定比例兌換黃金。一戰(zhàn)爆發(fā)后，黃金減少，一億美元也因此變成了5600萬(wàn)黃金。對(duì)此，申毅教授認(rèn)為，這一億美元其實(shí)就是放杠桿發(fā)售美元。隨后，申毅教授對(duì)金本位制崩潰后的影響作出簡(jiǎn)要介紹。

“1987年股災(zāi)” 市場(chǎng)信心大幅減退

       隨著經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的增長(zhǎng)刺激逐漸消失，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，已無(wú)法支持股市上漲。加之經(jīng)濟(jì)債臺(tái)高筑，外貿(mào)赤字，又有前期大量游資流入，后期大量融資，導(dǎo)致了最大日的跌幅。美聯(lián)儲(chǔ)采取積極干預(yù)政策，對(duì)聯(lián)邦基金利率進(jìn)行下調(diào)、注入了儲(chǔ)備資金、并公開(kāi)高調(diào)行動(dòng)，才使得這場(chǎng)股災(zāi)沒(méi)有造成“1929年股災(zāi)時(shí)”的影響。申毅教授表示，這一事件表明當(dāng)時(shí)美國(guó)市場(chǎng)的流動(dòng)性非常缺乏，市場(chǎng)信心也因此大幅減退。

科技崛起 完成近代美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

       價(jià)值投資風(fēng)行之后，資本市場(chǎng)進(jìn)入到科技發(fā)展階段。申毅教授介紹到，為將軍用技術(shù)轉(zhuǎn)民，進(jìn)一步增強(qiáng)軍用技術(shù)的工業(yè)化和標(biāo)準(zhǔn)化。初期，銀行家開(kāi)始對(duì)高新技術(shù)進(jìn)行扶持，通過(guò)資本的力量來(lái)推動(dòng)技術(shù)應(yīng)用。成長(zhǎng)期，美國(guó)資本市場(chǎng)特性助力高科技企業(yè)的發(fā)展。這一模式，被申毅教授稱(chēng)為“硅谷模式”。在“硅谷模式”之后，經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，完成了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。

“2008年金融危機(jī)”

       申教授指出，2008年金融危機(jī)之前，房地產(chǎn)變成非常重要的國(guó)家支持產(chǎn)業(yè)。但不當(dāng)?shù)姆康禺a(chǎn)金融政策、金融衍生品的“濫用”以及美國(guó)貨幣政策推波助瀾，造成了巨大的跌幅和各大金融巨頭的倒閉，全球股市甚至各大經(jīng)濟(jì)體都受到波及。申毅教授認(rèn)為，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程中，各個(gè)國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)相互依賴，經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)程度越來(lái)越高。為防止本國(guó)資本市場(chǎng)被操控，要有發(fā)達(dá)的市場(chǎng)技術(shù)和充足的資金準(zhǔn)備來(lái)制定防御措施。

加強(qiáng)國(guó)際聯(lián)動(dòng)，迎接資本市場(chǎng)新機(jī)遇、新挑戰(zhàn)

       這部分內(nèi)容中，申毅教授具體分析了中美大豆期貨市場(chǎng)。以這一實(shí)例向大家展示了各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互依賴、相互滲透、資本相互聯(lián)動(dòng)性的發(fā)展趨勢(shì)。其指出，隨著各國(guó)聯(lián)系的加大，風(fēng)險(xiǎn)也隨之出現(xiàn)，因此，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)措施的制定至關(guān)重要。

“住友銅事件”

       由于交易所監(jiān)控制度上的不作為，導(dǎo)致了“住友銅事件”的產(chǎn)生。申毅教授表示，在當(dāng)今的社會(huì)中，供需關(guān)系本身就很難了解，只有靠資本市場(chǎng)才能把供需關(guān)系整個(gè)路徑的真實(shí)情況做一個(gè)比較確定的預(yù)估。

       最后，申毅教授圍繞自身經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)這一動(dòng)態(tài)歷史的思考，為在座各位分享了三點(diǎn)總結(jié)。一是要讓資金資源配置助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，透明供需關(guān)系；二是資本市場(chǎng)也需要監(jiān)管和央行的引導(dǎo)調(diào)控；三是加強(qiáng)國(guó)際間的聯(lián)動(dòng)，迎接好資本市場(chǎng)的新機(jī)遇和新挑戰(zhàn)。申毅教授強(qiáng)調(diào)，“資本市場(chǎng)是博弈的地方，我們要做的并不是拿資本市場(chǎng)操縱市場(chǎng)，而是要發(fā)展自己的資本市場(chǎng)，防止被別人操縱。不論在發(fā)達(dá)市場(chǎng)技術(shù)上還是資金的準(zhǔn)備上，都是一個(gè)需要長(zhǎng)期發(fā)展和關(guān)注的事情，我們要時(shí)刻做好準(zhǔn)備?！?/span>

現(xiàn)場(chǎng)交流環(huán)節(jié)

       會(huì)后，劉紀(jì)鵬院長(zhǎng)與申毅教授對(duì)現(xiàn)場(chǎng)觀眾的提問(wèn)進(jìn)行了一一解答，在激烈的學(xué)術(shù)交流探討中，兩位資深學(xué)者各抒己見(jiàn)，對(duì)金融資本以及中國(guó)股市的發(fā)展做出進(jìn)一步的深入解讀，將講座推向又一個(gè)高潮。

合影留念

       本次薊門(mén)論壇詳細(xì)深入的對(duì)美國(guó)200年金融發(fā)展史及其對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)進(jìn)行分析解讀，并以此為思考對(duì)正在發(fā)展中的中國(guó)股市提供借鑒。不僅武裝了國(guó)民金融知識(shí)的頭腦，還為“借他山之石進(jìn)行攻玉”提供了充分依據(jù)。至此，本次《薊門(mén)法治金融論壇第53講·美國(guó)股市200年國(guó)家貢獻(xiàn)與中國(guó)股市振興借鑒——他山之石可以攻玉》主題講座圓滿結(jié)束。