在公司選擇繼續(xù)擴(kuò)張的情形下，第二個(gè)抉擇是選擇債權(quán)融資還是股權(quán)融資滿足資金需求。柳教授結(jié)合湘鄂情公司的長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)現(xiàn)金流情況，指出公司在10-12年的資本性支出和投資性支出之和遠(yuǎn)大于與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流，表明企業(yè)已經(jīng)存在資本開(kāi)支過(guò)大或過(guò)速的情形，容易產(chǎn)生資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)公司選擇債權(quán)融資，應(yīng)當(dāng)更為謹(jǐn)慎。政策不確定性的影響是重大融資決策時(shí)必須要考慮的因素。柳教授指出，湘鄂債的違約的啟示是：資本結(jié)構(gòu)調(diào)整要結(jié)合公司戰(zhàn)略、融資環(huán)境、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況等進(jìn)行綜合決策。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高的公司，要保持適度的負(fù)債比率。特別是政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、商業(yè)周期和產(chǎn)業(yè)政策劇烈變化的時(shí)期。

當(dāng)公司處于極度不利，業(yè)績(jī)大幅下滑的情形之下，如何帶領(lǐng)公司盡快止損、走出泥潭是公司面臨的第三個(gè)抉擇。湘鄂情在2013年和2014年之后處置了一系列餐飲公司的同時(shí)，又進(jìn)行了一系列包括影視業(yè)和環(huán)保的投資，甚至把公司改名為“中科云網(wǎng)”以求轉(zhuǎn)型。這一系列的投資都極度損害了公司的現(xiàn)金流，也讓公司錯(cuò)失很多時(shí)間和機(jī)會(huì)。柳教授結(jié)合安索夫矩陣說(shuō)明，企業(yè)投資要基于自身的優(yōu)勢(shì)和資源，切不可盲目跟風(fēng)；重大投資決策需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽?zhàn)略評(píng)價(jià)和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。這是湘鄂情此時(shí)一系列投資決策失敗的重要啟示。

公司在巨額虧損面臨退市且可能發(fā)生債券違約的情形下如何保殼和化債是公司或?qū)嶋H控制人面臨的第四個(gè)抉擇。公司通過(guò)出售商標(biāo)、向大股東出售虧損資產(chǎn)等方式保殼，并通過(guò)授予表決權(quán)引入代理人來(lái)化債。然而，2016年因《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂實(shí)施，實(shí)際控制人預(yù)期沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)，公司開(kāi)始出現(xiàn)劇烈的控制權(quán)爭(zhēng)奪。2018年，公司創(chuàng)始人的股權(quán)全部公開(kāi)拍賣，與上市公司再無(wú)關(guān)聯(lián)。