【中國(guó)MBA教育網(wǎng)訊】“新冠肺炎”這只黑天鵝的出現(xiàn)，讓所有人都度過(guò)了一個(gè)不一樣的春節(jié)。百姓們宅在家里不能出門(mén)，但依然每天都要吃飯，每天都有支出。企業(yè)也面臨著同樣的問(wèn)題。依賴線下客流的餐飲、旅游等服務(wù)類(lèi)企業(yè)紛紛關(guān)門(mén)閉客，勞動(dòng)力密集的制造業(yè)企業(yè)延期開(kāi)工或停工停產(chǎn)。企業(yè)業(yè)務(wù)短期內(nèi)基本停滯，營(yíng)業(yè)收入大幅下降，但同時(shí)還面臨著人工、房租等成本的照常支出、債務(wù)的到期償還等等，這都給企業(yè)的現(xiàn)金流造成了巨大的壓力，企業(yè)仿佛也生了一場(chǎng)“重病”。

企業(yè)目前面臨著現(xiàn)金流吃緊、營(yíng)收下行壓力和維持運(yùn)營(yíng)支出壓力巨大等問(wèn)題。清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院、北京大學(xué)匯豐商學(xué)院聯(lián)合調(diào)研了餐飲、零售等多個(gè)行業(yè)的995家中小企業(yè)后的數(shù)據(jù)顯示，34%的企業(yè)賬面現(xiàn)金僅能維持1個(gè)月，33%的企業(yè)賬面現(xiàn)金僅能維持2個(gè)月，近20%的企業(yè)賬面現(xiàn)金能夠維持3個(gè)月。如果疫情持續(xù)半年以上，90%的企業(yè)將出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂，面臨破產(chǎn)倒閉。

現(xiàn)在疫情已經(jīng)持續(xù)兩個(gè)多月，如按上述聯(lián)合調(diào)研結(jié)果，近70%以上企業(yè)的現(xiàn)金流幾近枯竭。雖然不少企業(yè)正陸續(xù)復(fù)工，但業(yè)務(wù)的恢復(fù)還受到產(chǎn)業(yè)鏈和整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響?！安?lái)如山倒，病去如抽絲”，企業(yè)現(xiàn)金流難以在短期內(nèi)完全恢復(fù)。如何審視和改變傳統(tǒng)業(yè)務(wù)行為，更好地守護(hù)和創(chuàng)造現(xiàn)金流，是企業(yè)目前最為關(guān)心的問(wèn)題。短期來(lái)看，企業(yè)應(yīng)正視現(xiàn)金流管理問(wèn)題，保證企業(yè)能夠“活下去”。長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)應(yīng)該更關(guān)注企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式、盈利能力問(wèn)題，保證企業(yè)能夠“走更遠(yuǎn)”。

一、短期現(xiàn)金流管理

公司從股東和債權(quán)人處籌集資本，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或投資，將賬上的現(xiàn)金轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)或存貨等資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)運(yùn)營(yíng)或銷(xiāo)售，再轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。如果現(xiàn)金增加，就可以再投入這個(gè)循環(huán)產(chǎn)生更多地現(xiàn)金。這是一個(gè)簡(jiǎn)單的現(xiàn)金循環(huán)，短期的現(xiàn)金流管理，就要在這個(gè)循環(huán)中“開(kāi)源節(jié)流”。

（一）動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流管理

首先，企業(yè)需要清楚自己賬上的現(xiàn)金有多少，是否還能用？比如，貸款保證金等雖是貨幣資金，但是不能用。

其次，理順現(xiàn)金變現(xiàn)的先后順序，注重回款能力的管理。關(guān)注企業(yè)的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)，與主要客戶對(duì)賬、催賬，看相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)是否能在短期內(nèi)變現(xiàn)。企業(yè)可以選擇有利于保護(hù)自身利益的結(jié)算方式，比如商業(yè)票據(jù)、銀行匯兌等。結(jié)合購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)性質(zhì)，收緊信貸政策，對(duì)客戶信用和償付能力進(jìn)行評(píng)估和分類(lèi)，調(diào)整信用額度，縮短賬期。情況特殊的，可以零賬期或款到發(fā)貨。

再次，關(guān)注企業(yè)存貨，尤其是有競(jìng)爭(zhēng)力、有市場(chǎng)的產(chǎn)品，估算自己可以收回的現(xiàn)金。及時(shí)處置積壓報(bào)廢物品，預(yù)測(cè)和規(guī)劃可變現(xiàn)的固定資產(chǎn)。

（二）極限地降低成本

企業(yè)只要沒(méi)有破產(chǎn)，就會(huì)有一定的開(kāi)銷(xiāo)，包括固定費(fèi)用和變動(dòng)成本。企業(yè)要發(fā)掘自己的極限去降低成本，利用有限的現(xiàn)金流進(jìn)行支撐。一方面嚴(yán)控資金，另一方面調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升資金使用效率，凸顯企業(yè)價(jià)值。

能不開(kāi)支的費(fèi)用盡可能不開(kāi)支，能緩支的費(fèi)用盡可能延期支付，能不用現(xiàn)金的就盡量不用現(xiàn)金。對(duì)某些暫時(shí)沒(méi)有產(chǎn)出、投入周期較長(zhǎng)或虧損的項(xiàng)目暫停或控制投入。優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部管理層級(jí)，簡(jiǎn)化流程，嚴(yán)控每一個(gè)核算單位的資金效率，減少管理費(fèi)用的支出。極限式地降低成本，就是尋找那些能夠替代、優(yōu)化、削減、調(diào)整的可能路徑。

K歌之王在評(píng)估企業(yè)現(xiàn)金流僅夠維持1個(gè)月之后，做出了關(guān)閉門(mén)店遣散員工的決定。壯士斷腕，欲通過(guò)削減員工工資來(lái)保全企業(yè)。裁員是大部分陷入困境的企業(yè)暫時(shí)擺脫危機(jī)最簡(jiǎn)單直接的方式。但企業(yè)需意識(shí)到，人才是企業(yè)最優(yōu)質(zhì)資源之一，尤其是核心骨干。所以企業(yè)可以支付那些非付不可的錢(qián)，比如員工的生活費(fèi)。而工資的其他部分，可以與員工商量減少支付、延期支付或者用其他方式支付（如股權(quán)激勵(lì)、以工資換干股）。

另外，企業(yè)也可能通過(guò)拖延付款來(lái)降低成本。但是這種方式需要基于一定的前提，不違反合同、不損害商業(yè)信用。在現(xiàn)在的情況下，供應(yīng)商也面臨著資金壓力，企業(yè)應(yīng)更具“全局觀”，從產(chǎn)業(yè)鏈整體的角度思考和應(yīng)對(duì)。

（三）多融資、找貸款

企業(yè)可以尋求股東注資或者借款，也可以向銀行等機(jī)構(gòu)借款融資。籌資活動(dòng)并不能像經(jīng)營(yíng)活動(dòng)那樣能夠?yàn)槠髽I(yè)持續(xù)的提供現(xiàn)金收入，但是在必要的時(shí)候，籌資能力往往能夠幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。

目前政府已經(jīng)宣布了多項(xiàng)支持企業(yè)的措施，包括減免稅費(fèi)、降低利息成本、貸款展期和續(xù)貸等。企業(yè)應(yīng)該繼續(xù)積極尋求政府的政策支持，如申請(qǐng)國(guó)家補(bǔ)貼專項(xiàng)貸款、稅收優(yōu)惠等等，并持續(xù)跟進(jìn)，保證政策落地。

銀行借款一般都有抵押物，這對(duì)于中小企業(yè)、輕資產(chǎn)企業(yè)融資較難。這類(lèi)企業(yè)更應(yīng)尋求政府直接的“降成本”扶持方式，通過(guò)租金補(bǔ)貼、稅收減免獲得政府支持。

二、長(zhǎng)期發(fā)展啟示

經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展較好，企業(yè)經(jīng)營(yíng)較平穩(wěn)時(shí)，企業(yè)往往是在做好自己運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，進(jìn)行一定程度的對(duì)外擴(kuò)張。這個(gè)時(shí)候，利益相關(guān)方都更關(guān)注企業(yè)的盈利能力，往往會(huì)忽略現(xiàn)金流管理。這場(chǎng)疫情，再次將日常容易被企業(yè)和公眾所忽略的“現(xiàn)金流”問(wèn)題暴露了出來(lái)。此時(shí)的現(xiàn)金流問(wèn)題雖出現(xiàn)于疫情爆發(fā)的特殊時(shí)期，但企業(yè)仍需對(duì)自身運(yùn)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)模式等深層問(wèn)題進(jìn)行思考。

（一）要利潤(rùn)，更要現(xiàn)金流

利潤(rùn)是企業(yè)身體中的 “能量”，利潤(rùn)越大，企業(yè)身體的能量越足，發(fā)展能力越強(qiáng)。而現(xiàn)金流是企業(yè)身體中的“血液”，現(xiàn)金流充足，企業(yè)的健康狀況就良好。利潤(rùn)很小或者沒(méi)有利潤(rùn)，只是說(shuō)明企業(yè)的體質(zhì)很弱，但只要企業(yè)仍然能夠不斷地獲得現(xiàn)金流，企業(yè)仍然能夠維持下去。但如果企業(yè)的現(xiàn)金流一旦出現(xiàn)斷裂，就好比失血，那么企業(yè)就不能再生存下去。從短期來(lái)看，現(xiàn)金流比利潤(rùn)更重要；從長(zhǎng)期看，現(xiàn)金流最主要增量還是來(lái)源于利潤(rùn)，長(zhǎng)期發(fā)展還是要靠企業(yè)盈利能力。

企業(yè)現(xiàn)金流來(lái)源于經(jīng)營(yíng)、投資、籌資等活動(dòng)，其中最重要的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是企業(yè)盈利能力的最基本體現(xiàn)。企業(yè)現(xiàn)金流規(guī)模要充分，不能過(guò)多，因?yàn)闀?huì)增大企業(yè)的機(jī)會(huì)成本；也不能過(guò)少，這樣會(huì)降低企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。一般認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率大于2時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)至少為企業(yè)核心利潤(rùn)的1.2-1.5倍?，F(xiàn)金為王，在危機(jī)之時(shí)只有那些現(xiàn)金充裕、能融到錢(qián)的企業(yè)，才能安穩(wěn)度過(guò)此次危機(jī)。

（二）調(diào)整商業(yè)模式

5G時(shí)代的來(lái)臨帶來(lái)了新一輪的數(shù)字化浪潮，這是一種根本的變化方向，疫情危機(jī)只不過(guò)讓數(shù)字化轉(zhuǎn)型更快地來(lái)到我們面前。天虹百貨三年前布局?jǐn)?shù)字化，在此次危機(jī)中就顯得比較從容。所以，如何進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將傳統(tǒng)企業(yè)變革為線上線下融合的平臺(tái)型企業(yè)，對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展非常關(guān)鍵。

企業(yè)應(yīng)努力轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思維，提高自己的盈利能力，創(chuàng)收或增收，恢復(fù)自身“免疫力”。企業(yè)需要了解疫情之后客戶需求的變化、客戶拓展模式的變化，尤其是大范圍人群聚集行業(yè)的拓展方式在疫情之后肯定會(huì)發(fā)生調(diào)整。從客戶的角度出發(fā)，調(diào)整業(yè)務(wù)模式，如適當(dāng)?shù)臏p少線下執(zhí)行、提高線上業(yè)務(wù)比例、產(chǎn)品和服務(wù)盡量實(shí)現(xiàn)在線交付等。

企業(yè)還可以進(jìn)一步尋求新的產(chǎn)業(yè)合作模式。比如在此次疫情之下，眾多餐飲企業(yè)員工臨時(shí)加入盒馬用工隊(duì)伍，這種人力資源共享和商業(yè)共生，在企業(yè)得以自救的同時(shí)也幫助了其他企業(yè)。

（三）加大創(chuàng)新，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力

此次疫情透出，許多企業(yè)增長(zhǎng)模式比較單一，創(chuàng)新不足，經(jīng)營(yíng)理念方面有很多短板，尤其是中小企業(yè)和勞動(dòng)密集型企業(yè)明顯受到更大的沖擊。疫情危機(jī)給許多行業(yè)、企業(yè)帶來(lái)了新的商業(yè)機(jī)會(huì)，企業(yè)應(yīng)關(guān)注產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。以前弱的需求現(xiàn)在變強(qiáng)了，以前沒(méi)有的需求現(xiàn)在出現(xiàn)了，比如餐飲行業(yè)的半成品外賣(mài)業(yè)務(wù)，眉州東坡在自家的網(wǎng)上商城，售賣(mài)自家的東坡肉等半成品；大龍燚的底料產(chǎn)品在各大商超如沃爾瑪、大潤(rùn)發(fā)、卜蜂蓮花上等售賣(mài)。

如果企業(yè)沒(méi)有創(chuàng)新，產(chǎn)出效率又不高，一旦出現(xiàn)危機(jī)就很危險(xiǎn)。企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，尤其是輕資產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)，能夠增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，即便在危機(jī)階段再融資，也會(huì)更受到投資人的青睞。

此次疫情之后，行業(yè)將重新洗牌，活下來(lái)的企業(yè)要更注重長(zhǎng)期的發(fā)展。企業(yè)應(yīng)健全管理架構(gòu)、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、培育良好的產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系。從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看，企業(yè)還應(yīng)具有完善的內(nèi)部控制、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)，尤其是有充分良好的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

劉璇博士

華東理工大學(xué)商學(xué)院講師